、7月3日（131.94亿元）和7月6日（136.52亿元）,这三个交易日上证综指皆大幅度下跌。　　同期,北向资金有2个交易日清净流入超强百亿元,分别为7月14日 的173.84亿元和7月24日 的163.57亿元。另外,还有4个交易日净流入超强50亿元、3个交易日清净流入超强50亿元。　　从这些数据可以找到,7月北向资金 的动向：一是 “反复无常”,二是 “大开大合”。

　　分析人士回应,历史上北向资金 的大幅度波动往往经常出现在风险事件再次发生或基本面显著变化时,但7月以来北上资金 的不道德变得大开大合,且大部分时间很难用基本面或外部事件因素去说明。　　交易型资金　　市场人士指出,要求北向资金动向 的不外乎两个因素：全球风险偏爱和全球流动性 的走势。“在外资 的全球配备中,一般来说不会将一定比例 的资产投到新兴市场中,而其配备到新兴市场中 的资产,又不会按一定 的比例配备到中国A股市场。

”安信证券首席策略分析师陈果回应,当全球风险偏爱提高时,资金偏向于流向新兴市场,而当全球挂钩市场需求减少时,资金偏向返回繁盛经济体。　　国盛证券首席策略分析师张启尧指出,近期北向资金在A股大进大出有 的主力多是 交易型资金。短期 的海外市场波动、汇率调整以及A股划入国际指数 的预期等因素,都有可能引起交易型资金 的短期大进大出有。

　　张启尧回应,长年来看,配备型资金才是 北向资金 的主流,配备型资金 的规模占比在2019年上半年和今年上半年都经常出现了显著 的减少,且配备型资金占到比正处于趋势性提高中。　　市场有观点指出,7月以来北向资金投资风格多变。

同时,北向资金动向与A股波动性呈现更加明显 的相关性,这伴随着其内部有可能经常出现了与以往风格有所不同 的新参与者。　　开源证券首席策略分析师牟一凌回应,7月以来北向资金波动激化和风格飘移,未来市场必须重构对于北向资金 的风格、交易者结构 的理解。

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